2025年3月第1周，国内乘用车市场延续增长势头。数据显示，2月第4周交强险销量达40.9万辆，同比大幅增长37.6%，环比提升11.1%，叠加政策利好与智能化技术突破，汽车板块整体表现活跃。SW汽车指数周内上涨3.1%，细分领域中零部件板块以5.0%的涨幅领跑。与此同时，港股汽车板块持续走强，小鹏汽车单日涨幅突破5%，创阶段新高；赛力斯旗下问界M8/M9预售订单迅速突破4.1万辆，成为市场焦点。 智能化竞赛加速：特斯拉FSD入华催化技术升级 特斯拉FSD（全自动驾驶）入华计划对国内汽车智能化行业产生显著影响。一方面，其技术落地将加速消费者对高阶自动驾驶的认知普及，推动车企加快智驾功能迭代速度。例如，吉利近期发布“千里浩瀚”高阶智驾方案，计划于2025年下半年在银河全系新车型中搭载分层级智驾功能；小鹏汽车则宣布推进自动驾驶技术在香港的适配布局，并申请遥控泊车许可。另一方面，FSD的示范效应将加速L4级Robotaxi商业化进程，倒逼产业链技术创新。 行业竞争维度持续拓宽，企业研发重心向软硬件协同倾斜。零部件领域，域控制器、线控底盘及AI芯片成为核心增量赛道。德赛西威、华阳集团等域控厂商加速产品迭代，伯特利、保隆科技等企业在底盘电子化领域持续突破。此外，地平线机器人等AI芯片供应商的技术突破，为车企提供了低成本、高算力的解决方案，进一步降低高阶智驾的规模化门槛。 政策与技术形成双重推力，行业拐点临近。光大证券分析指出，2025年国内L2+级城市智驾渗透率有望接近10%，2026年后将进入高速增长期。特斯拉FSD的本地化进程虽面临挑战，但其在复杂场景下的交互能力已接近国内头部水平，或将加速国内智驾技术从“可用”向“好用”跃迁。 新车周期密集启动：高端车型预售表现超预期 车企新品发布迎来爆发期，市场热度持续升温。赛力斯旗下问界M8/M9开启预售后，12小时内分别收获2.8万和1.35万份订单，预售价格区间覆盖36.8万至47.8万元，显示出消费者对高端新能源车型的强劲需求。理想汽车同步预热首款纯电车型i8，预计7月上市，进一步扩充产品矩阵。此外，广汽丰田铂智3X上市首小时订单破万，印证了中端市场对智能化配置的接受度提升。 政策端支持力度不减，置换更新与新能源补贴形成叠加效应。截至3月初，全国汽车置换更新补贴申请量已超70万份，报废更新补贴申请超30万份；合肥经开区针对换电车型推出专项补贴，蔚来用户最高可享1万元购车优惠。这些措施有效提振了消费信心，推动20万元以下市场快速回暖。 供需结构优化带动产业链韧性增强。中国汽车流通协会数据显示，2月二手车交易量环比下降9.6%，但节后三周交易量逐周回升，车商补库意愿强烈，10-20万元主流车型供应量增长15%。零部件环节，大地电气通过控股埃易泰克切入乘用车线束市场，虽短期面临利润压力，但为中长期技术升级铺平道路。 当前，汽车行业正处于智能化转型与政策红利释放的交汇点。技术突破与市场需求的双向驱动下，具备创新能力和规模优势的企业有望持续领跑。 本文源自金融界 |
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